从互联网金融（ITFIN），到金融科技（FinTech），再到数字金融（Digital Finance），咱们对数字本领与金融生意调和更始的历程接续加深知道。2014年3月，《当局职责呈报》第一次提出“互联网金融”。2015年7月，群多银行等十部分颁布的《合于煽动互联网金融强健发达的教导定见》界定，“互联网金融是古板金融机构与互联网企业诈欺互联网本领和消息通讯本领达成资金融通、支出、投资和消息中介供职的新型金融生意形式”。为煽动互联网金融强健有序发达，2016年4月，党主题、国务院安顿了互联网金融危急专项整饬职责，搜求筑造互联网金融羁系长效机造。

　　2020年之前，互联网金融、数字金融与金融科技观念根基上是混淆应用，金融羁系层正在2017年之前应用“互联网金融”，今后更多应用“金融科技”观念。2016年11月18日，时任央行副行长潘功胜活着界互联网大会上吐露，“中国央行正正在评估互联网金融的危急，中国将筑造数字金融的羁系体例和商场准入体例”。此措辞中，羁系层既用了“互联网金融”的观念，也用了“数字金融”观念。2017年5月，为了强化金融科技职责的筹议筹备和兼顾融合，中国群多银行创设金融科技（FinTech）委员会。正在2019年9月央行颁发的《金融科技（FinTech）发达筹备（2019—2021年）》中，羁系层采用了金融稳固理事会（FSB）2016年提出的界说，以为“金融科技是本领驱动的金融更始，重点是行使新颖科技结果改造或更始金融产物、谋划形式和生意流程等，鞭策金融发达提质增效”。

　　从科技正在金融界限的行使发达过程来看，金融业经验了金融生意电子化、金融渠道电子化和金融供职智能化三个阶段。本质上，互联网金融只是正在“互联网+”的大配景下出生的一种全新的获取流量的本事云尔，缺乏了数据优化、重组、再生的互联网金融，并未给金融行业带来真正旨趣上的蜕变。跟着大数据、云谋略、人为智能、物联网和区块链本领的慢慢成熟，并正在金融行业的产物、流程和运营中行使，金融界限开启了一个以数字本领为合键驱动力的金融科技新时间，古板金融行业的产物办法、生意流程、运转机理和结构架构都将被重塑。

　　我国数字经济昌隆发达，正在金融苛羁系和互联网平台去金融解的海潮之下，数字本领与金融行业的调和加深，数据仍然成为金融行业最苛重的出产因素，基于智能与生态的数字金融才是金融科技的他日，金融业态和产物更始步骤将明显加快。2019年以后，羁系层慢慢达成了对P2P为代表的互联网金融办理整饬，金融更始回归本源、供职实体经济，开启了数字金融的更始发达之道，行使数字本领和金融数据鞭策金融业数字化转型成为时间的主旋律。

　　党和当局对数字金融的知道接续强化。从提出“数字金融”观念以后，合键有三个阶段。第一个阶段，提出“数字金融”观念，视同金融数字化。2019年10月24日，习正在主题政事局就区块链本领发布示状和趋向举办第十八次整体进修时指出：“区块链本领行使已延迟到数字金融、物联网、智能创筑、供应链打点、数字资形成意等多个界限”，央求“鞭策区块链和实体经济深度调和，管理中幼企业贷款融资难、银行风控难、部分羁系难等题目”。这是主题高层第一次应用了“数字金融”观念。2021年7月6日，国务院金融稳固发达委员会召开聚会夸大，眼前及他日一段时刻，“发达普惠金融、绿色金融、数字金融，筑树中国特征血本商场，煽动金融、科技、家当良性轮回等强大课题”。国度层面再次提及“数字金融”。这个阶段对“数字金融”的知道，是把其当做金融数字化，或者金融数字化转型对付，与金融科技是同义语。譬喻，正在《中华群多共和国国民经济和社会发达第十四个五年筹备和2035年前景倾向纲领》的“深化金融需要侧构造性革新”中，安顿“稳妥发达金融科技，加快金融机构数字化转型。深化羁系科技行使和金融更始危急评估，搜求筑造更始产物纠偏和暂停机造”。

　　第二阶段，把数字金融纳入数字经济研究，发达与数字经济相合适的金融供职才能。2022年1月，国务院印发的《“十四五”数字经济发达筹备》将金融放正在了“全体深化中心家当数字化转型”片面，提出“全体加快商贸、物流、金融等供职业数字化转型”。别的，正在“效力深化数字经济安悉数例”中央求“样板数字金融有序更始，苛防衍生生意危急”的央求，鲜明应用了“数字金融”观念，把数字金融看作一种金融生意形状，并以强化羁系为主导倾向。2022年1月，原中国银保监会颁布的《合于银行业保障业数字化转型的教导定见》中提出了“数字金融”观念，提出“修建合适新颖经济发达的数字金融新形式”金融，“主动发达家当数字金融”。中国群多银行印发的《金融科技发达筹备（2022—2025年）》，央求将数字元素注入金融供职全流程，将数字思想贯穿生意运营全链条，器重金融更始的科技驱动和数据赋能，安顿高质地饱动金融数字化转型，健康合适数字经济发达的新颖金融体例。

　　第三阶段，数字金融上升为国度策略，成为金融五篇高文品之一。正在家当数字金融崛起之前，数字金融合键面向消费端客户，供给线上化、场景化的转移支出、私人信贷、理财等。跟着家当互联网发达，企业端数据被搜聚起来，从而将实体经济引入数字金融生态，家当数字金融应运而生，开垦了新的商场。近年来，金融机构主动发达家当数字金融，打造数字化金融供职平台，饱动盛开银行筑树，强化场景咸集、生态对接。金融机构凭借各地发达机缘与对比上风，搜求打造绿色家当数字金融、跨境家当数字金融、科创家当数字金融、屯子家当数字金融等特征形式，达成了差别化商场竞赛。2023年召开的主题金融职责聚会，把数字金融举动金融五篇高文品之一，对数字金融高质地发达提出了新央求，成为数字中国筑树和发达数字经济的苛重构成片面。做好数字金融这篇高文品，需求正在加快发达数字经济的时间配景下，鞭策数字金融与数字经济有机调和、数字本领和数据因素双轮驱动，效力提拔金融供职实体经济质效，加快筑树金融强国。

　　目前，数字金融尚没有团结的观念，国内大致以为数字金融是互联网金融之后的金融形状。2013年10月，西南财经大学等单元主办的“数字金融与收集安详研讨会”提出，数字金融是筑造正在互联网、大数据等新颖消息本领本原上的一种新型金融业态，是新颖消息企业向金融企业渗透历程中形成的新事物；要把数字金融普及到国度策略高度加以着重，高度合心由此形成的金融危急等安详题目。今后，学界下手着重和筹议数字金融，但多半学者将互联网金融、金融科技和数字金融混淆应用，并未苛峻分别三者相合。

　　就数字金融发达过程而言，Gomber等（2017）以为“互联网金融”一词用于公司最初正在金融部分应用消息和通讯本领的阶段，“金融科技”一词更器重科技更始和科技发达，而“数字金融”一词是指金融部分的通常数字化。固然数字金融目前并没有一个圭臬的界说，但已有文件对数字金融观念都有一个共鸣，那即是数字金融涵盖扫数产物、供职、本领及本原办法，让私人及公司可通过数字本领取得支出、储备及信贷等供职。黄益平（2017）则以为，对付数字金融这一观念的插手者，既蕴涵少少新兴的从事金融生意的互联网公司，同时也蕴涵诈欺数字本领来声援金融生意的古板金融机构。综上所述，学者们以为，数字金融泛指古板金融机构与互联网公司诈欺数字本领达成融资、支出、投资及其他供职的新型金融生意形式。与互联网金融和金融科技界说比拟，互联网金融着重于互联网公司从事的金融生意，金融科技更夸大本领性子，而数字金融的观念则加倍中性、鸿沟加倍通常，既蕴涵互联网金融各业态，也涵盖了金融科技的实质。能够说，数字金融是数字经济时间的金融形状。

　　笔者以为，数字金融是金融与科技联合的高级发达阶段，是金融更始和金融科技的发达倾向。数字金融正在金融数据和数字本领双轮驱动下，金融业因素资源达成收集化共享、集约化整合、精准化立室，进入英国演化经济学家卡萝塔·佩雷斯“本领—经济范式”的金融与经济协同发达阶段，达成金融业高质地发达，鞭策数字经济和实体经济深度调和。笔者将数字金融界定为，持牌金融机构行使数字本领，通过数据合营和调和打造灵敏金融生态编造，精准地为客户供给天性化、定造化和智能化的金融供职，是与数字经济相立室的金融形状。数字金融生意形式和业态正在接续进化之中，目前合键蕴涵数字钱币、数字支出、互联网贷款、数字信贷、数字证券、数字保障、数字理财等金融业态。如图所示。

　　从定位上看，互联网金融与金融科技都夸大本领改革对金融的赋能效率，两个观念大致无别。数字金融泛指金融机构，或者金融机构与金融科技公司互帮，诈欺数字本领、深挖金融数据，更始金融产物和生意形式，达成支出、融资、投资、理财等金融生意新形状。这个观念与中国群多银行等十部委界说的“互联网金融”以及金融稳固理事会界说的“金融科技”看似类似，但互联网金融更多地被看作互联网公司从事金融生意，而金融科技则更杰出本领性子。比拟较而言，数字金融这个观念加倍中性，杰出本领和数据行使，涵盖面更广。笔者以为，数字金融是与数字经济相立室的金融形状。数字经济是继农业经济、工业经济之后的更高级经济阶段，与之相干的百般本领与贸易形式的更始速率相当速，金融科技和互联网金融夸大的本领赋能金融本来只是初步，数字金融低浸金融供职门槛和本钱，是更高效声援实体经济、供职数字经济的金融形状。眼前，数字金融仍然浸透到出产和生涯，数字银行、数字钱币、数字支出、数字供应链金融、数字普惠金融、数字保障、数字证券刊行等是我国金融机构达成数字金融更始的合键切入点。正如200多年之前，英国的金融革命接续为工业革命注入血本燃料和动力，数字经济高质地发达正正在迎来一场数字金融革命。

　　眼前对数字金融及其羁系的筹议尚处于起步阶段，本原表面筹议动态落伍于施行的更始发达，行业发达动态亟需梳理和剖判，对数字金融若何影响和供职实体经济缺乏深切筹议，亟需深切研讨行使数字本领羁系数字金融的法子和策略。

　　数字金融或许正在金融数据和数字本领的双轮驱动下，煽动因素资源达成收集化共享、集约化整合和精准化立室，鞭策实体经济调和。

　　数字金融将打垮企业内部门歧枢纽、分歧模块、分歧部分之间的“数据孤岛”，缓解银企消息过错称题目，低浸企业融资拘束。鞭策企业资源装备高效化，鞭策企业全因素出产率提拔。同时，数字金融的雄厚融资器材将有帮于企业采用更适合本身的本领更始最优旅途，鞭策企业出产打点智能化、企业营销打点精准化、企业资源打点高效化，从而带来企业打点范式甚至打点轨造的更始，鞭策家当构造稳步升级，帮力经济高质地发达。

　　（1）数字金融鞭策数据互联互通，普及全因素出产率。通过与数字本领调和，数字金融将供给更为低价且高效的金融声援与装备，煽动家当链发达。合键通过低浸消息数据本钱和低浸融资拘束程度两方面达成。

　　数字金融鞭策消息“四流合一”，低浸消息数据本钱，优化企业资源装备形式。比拟于古板金融，数字金融或许诈欺数字本领鞭策企业数据透后化和消息化，达成企业商流、物流、资金流、消息流的“四流合一”，低浸企业消息搜罗本钱、生意本钱同意价本钱，普及企业资源装备效果，鞭策企业达成降本增效。同时，拓宽金融机构消息获取渠道，伸张消息共享鸿沟，煽动因素达成收集化共享，提拔资源因素装备效果。

　　数字金融鞭策软消息“硬”化，低浸融资拘束程度，提拔企业信贷资源装备效果。最初，数字金融将联合云谋略、大数据等数字本领有用途理及时、海量的企业生意举动数据，火速无误评估企业信用消息，鞭策百般软消息“硬”化，补充古板金融构造中企业硬消息亏欠的劣势。其次，通过缓解银企消息过错称题目，使底本受到金融排斥的中幼微企业、民营企业等长尾客群高出融资拘束门槛，正在数目上低浸企业融资拘束程度，正在质地上提拔信贷装备效果，改进古板金融机构信贷资金的订价差错。结果，跟着企业融资拘束缓解，企业资金链滚动才能提拔，企业内部资源装备优化，为企业出产打点厘革、贸易形式更始、研发本领举止等供给资金保护。

　　（2）数字金融拓展金融供职渠道，维持家当构造升级发达。通过数字化厘革，数字金融将供给更为简捷且立室的金融形式与供职，维持家当链发达。合键通过盘活金融资源和鞭策金融产物精准对口两方面达成。

　　金融供职形式简化，金融资源高效盘活，供职企业效果普及。一方面，数字化金融供职形式接续展现，极大简化了原有繁杂的手续收拾形式，普及金融供职效果。另一方面，金融机构竞赛情况的更动将开释低效金融机构手中的金融血本，盘活商场游离的金融资源，缓解古板金融机构的金融资源构造错配题目。别的，区块链等本领的发达也使得金融机构脱节对实体网点的依赖，裁汰金融机构的地区局部，鞭策金融资源跨时空装备。金融资源被高效盘活，资源装备效果提拔，进而鞭策家当链协同高效发达。

　　金融供职形式拓宽，金融产物精准对口，帮力企业发达优化。其一，跟着数字金融供给更为雄厚多样的金融产物和融资渠道，企业可遵照本身发达景况立室更优、更适合的金融器材和融资形式，采用更高效的出产本领更始决定，达成企业全因素出产率高质地提拔。其二，金融供职的精准化如专项贷款、精准扶贫等，也将裁汰长尾群体融资排斥形势，普及金融机构供职触达才能。其三，古板金融机构金融评估形式简单，危急评估体例不完美，危急鉴别才能亏欠，难以正确评估企业金融危急，倒霉于家当可赓续发达。数字金融可诈欺数字本领精算本事，有用识别企业金融危急，保护家当稳固、可赓续发达。

　　数字金融借帮数字本领供给更优质的金融供职，煽动创筑业、农业、供职业转型升级调和发达，仍然成为实体经济高质地发达的肯定采用。

　　（1）创筑业层面。数字金融鞭策消息“四流合一”，买通家当链上下游，达成创筑业高质地发达。家当数字金融的发达鞭策了消息的互联互通，缓解了企业的融资拘束，有用整合股源，优化资源装备效果。一方面造成了智能创筑再出产形式，另一方面造成了数字供应链金融新融资形式。

　　其一，智能创筑从根蒂上厘革了创筑业的出产格式和资源结构形式。智能创筑出产形式蕴涵智能场景、智能车间、智能工场、灵敏供应链等，连结家当链上下游企业，买通出产各个阶段，精致化打点出产历程，辅帮决定出产谋划，打造家当生态体例平台，赋能全家当链企业，提拔创筑业出产效果，煽动创筑业高质地发达。遵照智能创筑评估评判群多供职平台数据显示，2021年天下20000多家企业通过供职平台发展智能创筑才能成熟度自诊断，呈现2021年天下创筑业智能创筑才能成熟度较2020年有所提拔，一级及以下的低成熟度企业占比裁汰6个百分点，三级以上的高成熟度企业数目增进了5个百分点。

　　其二，数字供应链金融借帮数字本领赋能古板供应链金融，精准供职创筑业企业。数字供应链金融一方面诈欺数字本领造成金融供职新业态，比方大数据为融资客户筑造精准画像，低浸企业信贷危急；区块链本领保护生意数据的可靠性，低浸信用本钱。另一方面数字供应链的发达鞭策了创筑业的转型升级。跟着链上企业的增加，金融机构或许举办高质地消息鉴别，精准立室融资需求，实实际时投资，鞭策创筑业分别式和扁平式发达，形成幼单速反、柔性创筑等新兴出产形式。

　　（2）农业层面。数字金融有用取胜了古板乡村金融的金融排斥形势，鞭策了农业新颖化体例筑树。

　　其一，数字金融增进了农业金融的有用需要，缓解了田舍以及农业中幼企业的融资困难目。中国群多银行统计，2022岁暮本表币涉农贷款余额49.25万亿元，同比增加14%；乡村（县及县以下）贷款余额41.02万亿元，同比增加13.5%；田舍贷款余额14.98万亿元，同比增加11.2%。农业部分获取更优裕的资金后加大对农业出产本领研发的进入，煽动农业本领更始，提拔农业出产效果。2021年天下农作物耕种收归纳死板化率达72.03%，较上年普及0.78个百分点。2020年我国县域农业乡村消息化发达总体程度抵达37.9%，农业出产消息化程度抵达22.5%，天下农业家当化龙头企业抵达9万家。

　　其二，数字金融更始，厘革出产格式、改进消费构造，造成农业新业态形式，煽动乡村家当调和发达。一方面，科技金融更始行使于农业出产，厘革了古板出产形式，造成数字农业出产形式，通过数字本领、大范围智能摆设和死板化的行使，达成农产物主动化出产和农作物云端全流程监测溯源，比方华为数字农业乡村智能体、大疆灵敏农业编造等。另一方面，数字金融从普及支出便当性以及增进农夫收入两方面刺激改进消费构造，催生出新型农业贸易形式，比方乡村电商、屯子旅游等。2022年我国乡村电商稳步增加，乡村收集零售额达2.17万亿元。国度统计局数据显示，2021年天下农林牧渔业息闲游历与农业乡村打点供职达成增进值7239亿元。

　　（3）供职业层面。数字金融缓解消息过错称，优化古板金融供职才能，鞭策供职业转型升级。数字金融诈欺数字本领发掘数据因素出产价格，缓解消息过错称，达成资金供需的精准立室。

　　其一，家当数字金融为供职供给加倍雄厚的资金起源，引发更始、优化出产因素装备，提拔供职业出产效果。以新一代归纳消息、运输、仓储、库存等物流举止集成打点式的新颖物流为例，诈欺数字孪生、大数据等数字本领，高度集成调和发达物流供职，造成主动分拨、无人配送等新型物流形式，连结消费、出产两头，低浸物流本钱，提拔物流效果，达成物流业向学问辘集型家当转型。

　　其二，家当数字金融打垮古板供职业出产消费同时同地的局部，推翻了供职业的古板发达形式。跟着家当数字金融的发达，供职业产物的出产和消费渐渐具备可积聚的特性，能够达成出产消费的分歧步。比方线上训诲、线上办公、互联网病院等新型供职形式，冲破了时空局部，普及了资源诈欺率，提拔了供职业效果，重塑了供职业发达形式。2022年我国线亿人，造成了以出书传媒公司、大型互联网企业、训诲硬件公司以及当局圈套单元为主导的合键发达形式。2022年3月，国度上等训诲灵敏训诲平台正式上线，整合多家正在线训诲平台资源，增加了正在线训诲商场的空缺。

　　他日，应从开导金融机构转型升级、为实体经济降本增效和数字金融羁系与办理三个方面，鞭策数字金融高质地发达，帮力金融强国筑树。

　　1.夸大数字信用的要害效率，饱动筑树数字金融商场数字信用是诈欺大数据和机械进修方式识别经济主体的信用。古板金融机构更为崇敬供应链上企业的主体信用，正在数字本领的赋能下，金融机构慢慢以数字化的生意信用举动供给金融供职的凭借。这一变化将有用缓解家当链金融供职区位错配，金融供职不屈衡、不敷裕的痛点，有利于拓宽银行等金融机构的长尾客户群体。对金融机构本身谋划来说，数字本领赋能能够低浸其资金本钱、危急本钱和运营本钱，提拔谋划才能和商场竞赛力。别的，家当数字金融通过透后化企业的生意消息，进一步饱动筑造全透后数字金融商场，低浸编造性金融危急。

　　古板金融供职形式中，中幼企业向金融机构获取融资负担着较高的消息披露本钱。数字本领的赋能，使得家当链各主体企业的谋划情景数字化、透后化，可靠生意消息正在家当链高超通，疏通的消息传导通道将强盛民营中幼企业的谋划生气。同时，家当数字金融煽动企业数字化转型提速，不单带来生意升级，也提拔了金融供职的可得性。生意消息数字化有用低浸了金融机构和民营中幼企业之间的消息过错称，达成企业降本增效。

　　羁系机构能够诈欺数字本领对金融商场举办数字羁系、科技羁系。对数字金融供职打开及时监控的历程中，羁系机构能够基于及时数据筑造危急职掌模子，提前预警潜正在危急。别的，要接收消费互联网金融发达历程中的阅历教训，强化羁系，发展家当数字金融试点职责，进一步完美相干法令规矩。

　　主题金融职责聚会提出，加快筑树金融强国，坚韧不拔走中国特征金融发达之道，鞭策我国金融高质地发达。正在数字时间，鞭策修建“科技—家当—金融”良性轮回，三方调和配合发力将是新的发达中心。正在此历程中，加快筑树新颖化家当体例，达成家当从价格链的中低端向中高端上升，金融对科技更始和家当转型升级阐发着黏合剂的效率。数字本领已成为放大出产力的乘数因子，将赓续赋能我国家当数字化发达。应通过数字本领的体会行使，把科技更始、家当转型升级和金融发达有机联合起来，达成从更始端到家当端的买通金融。

　　[1] 张坤.《聚焦数字金融安详与羁系——数字金融与收集安详研讨会综述》，载《银里手》2013年第11期.

　　[4] 黄益平.《数字普惠金融的机缘与危急》，《金融发达评论》2017年08期.欧阳日辉龚强：中国数字金融的内在特征及态势